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张自力:精选成长股 “近海”和“远海”相结合

作者:曲惠瓦列网来源:网络整理 更新时间:2019-09-21 17:48:05
 

受台风“妮妲”外围云系影响,四川盆地南部一带出现明显降雨过程。四川省气象台2日下午发布暴雨蓝色预警,3日凌晨宜宾市气象台发布暴雨橙色预警,局部地方降雨量超过100毫米,宜宾主城区部分地方积水严重。在翠柏大道,积水最深处,6辆公交车和1辆小轿车水中熄火,因积水太深,拖车暂无法救援。由于该路段地处宜宾市翠屏区通往宜宾县、高县、筠连县的交通要道,宜宾交警从早上6点50分开始现场指挥交通,但少数驾驶员随意插队让交通更加拥堵。目前,当地仍在排水和清淤。

张自力,23年公募基金从业经验,曾任美国世纪投资管理公司(AmericanCenturyInvestments)资深副总经理、研究总监暨基金经理,负责领导、直接管理公司旗下近二百亿美元的多只大型公募基金和对冲基金类产品。现任嘉实基金董事总经理,投研管理、投资决策委员,负责嘉实人工智能投研中心并担任博士后导师,主管人工智能、量化投资及大类资产配置领域的研究与投资,并担任嘉实事件驱动基金、嘉实美国成长基金的基金经理。

“近海”以港股和中概股为主,经过多年积累,嘉实已经具备了核心竞争力。“远海”主要涵盖美股市场。2012年张自力加盟嘉实之后,在国内多数基金公司还没有意识到美股市场的重要性时,嘉实就率先布局了美国基金。随着美国经济复苏速度引领全球,美股走出大牛市,嘉实在“远海”也为投资者交出一份亮丽的成绩单。

“资产配置必须抓住核心资产。”张自力认为,任何一种全球配置方案,如果不把美国资产作为主要资产之一,都难言成功。

此前在美国市场16年的基金管理生涯中,张自力已经成功地践行了这套策略。当时,张自力设计领导着一只成立于2005年的美国世纪纪律化成长基金,截至2012年年底张自力离任,该基金的业绩在同期同类的314只基金中百分位排名第4位。

嘉实是最早进入海外市场的中国基金公司之一。自2007年发行QDII产品以来,嘉实凭借多年的磨合调整,积累了雄厚的实力,并在2017年再次迎来意料之中的爆发。

张自力坦言,将该策略运用至国内的基金管理时,由于存在较高的管理成本、托管成本,以及汇率波动、仓位限制等因素,所以需要做得更犀利,将风险空间调得更大,从而帮助投资者获取更高收益。“我在原先策略的基础上,增加了一些新的选股方法。但策略内核的投资逻辑是一样的,都包含严格的选股流程、仓位管理、超额收益预估,精选成长股。”他说。据记者了解,其管理的嘉实美国成长基金今年以来涨幅超过21%,成立至今涨幅已超过100%,取得了不俗的长期回报。

在第十五届中国基金业金牛奖评选中,嘉实基金荣获“海外投资金牛基金公司”荣誉。嘉实基金董事总经理张自力表示,嘉实基金海外投资之所以脱颖而出,既得益于专业的团队,更胜在得当的策略和布局——以数据驱动基本面量化,将“近海”和“远海”作战相结合。

上海中原并非第一家实行无底薪制度的中介机构。2014年,Q房网就开始实行合伙人制度,合伙人包括店长和经纪人,无底薪制也随之出台。Q房网推行的合伙人模式(无底薪制度)吸引了不少优秀的经纪人加盟,因为其提成相对较高,业绩完成度高的业务员甚至可以拿到95%的提成。据了解,Q房网管理层有一星-七星经理的升序,按照这个级别所拿的提成也不一样,一星经理最高也可以拿到55%。但受限于板块资源等因素,Q房网上海分公司的盈利并不出挑,据业内人士透露,近期Q房网上海分公司也面临人员波动。

近日,六小龄童现身上海某酒店。(图片署名: 东方IC) "

(外代二线)足球——德甲联赛:不来梅胜法兰克福

比赛分为女子单打、男子单打、女子团体、男子团体四个项目。经过两天的角逐,中国台北队获得男子团体金牌,日本队则夺得女团、女单和男单三项冠军,其中女子团体更是实现“四连冠”。

在张自力看来,嘉实的海外投资胜在策略体系。一方面,在公司层面,嘉实形成了自身独特的投研体系,即业内首创的“全天候、多策略”体系,这保证嘉实有能力在海外市场进行多策略布局。另一方面,在海外投资特别是美股投资层面,嘉实还充分运用基本面量化策略,坚持以数据驱动基本面量化的方法进行投资。

未来中国资管行业如何在国际舞台弯道超车呢?张自力认为,要大力发展和运用新兴科技。例如,人工智能方面,中外资管行业都站在同样的起跑线,中国公司有可能实现弯道超车。“人工智能的应用在解决传统量化模型在A股投资实践上的缺陷非常有前途。嘉实正是人工智能投研的积极参与者,未来还可能设计与人工智能相结合的固收类基金产品。”他表示。

对于普通投资来说,他认为,当前是配置海外市场的好时机。“通过QDII投资美股具备双引擎,一是汇率方面具备优势,二是美股公司整体盈利非常好,二季度标普500指数中近80%的公司盈利超预期。”

基本面量化精选成长股

谈及嘉实海外投资的这一“杀手锏”,张自力自豪地介绍,基本面量化策略是集美股选股策略之大成。“一般来说,做量化的基金经理侧重于选择价值股,因为价值相对而言更容易衡量,有比较明确的标准。至于成长股,因为要放眼变幻莫测的未来,所以很难衡量。但基本面量化策略能够有效地在非常不确定性的环境中选择标的。”他说。

今年以来,虽然美股也经历了波折,但张自力依然持乐观的态度。谈及中长期的配置,他表示,风格会偏向美股中的小盘股。“未来一年会重点关注美股中的成长小盘股,主要集中在科技、生物、医疗、生物科技等领域。这些个股受外围因素影响很小,又有减税的利好刺激,公司盈利大幅反弹,投资安全性高。”他说。

9月22日,中国海军和平方舟医院船缓缓驶抵委内瑞拉拉瓜伊拉港。

上述高管也表示,“房地产市场的平稳健康发展是中央的政策诉求,房地产能否平稳的关键因素在于房地产金融,如果流入房地产的资金能够保持相对稳定,房地产市场的平稳就相对可期。因此,未来房企融资整体上会保持略为收紧且相对稳定的状态,避免市场大起的同时防范大落。中小房企很难在银行系统获得信贷,也很难在公开资本市场获得融资,它们的压力是巨大的。但因为它们更多是在局部市场,因此不太会构成系统性风险。大型房企的融资渠道更多,但是覆盖的城市和产业更广,营销能力更强,回笼资金更大,但用钱的地方更多,更具有系统性风险,也更容易引发金融监管部门的关注和关照,反过来说它们的资金压力虽大,但风险未必会更大。”

近两年来,移动游戏与电竞游戏备受关注,成为最受用户喜爱的游戏类型。最新公布的《2016年中国游戏产业报告》显示,2016年,移动游戏市场实际销售收入为819.2亿元,同比增长59.2%。手游占比首次超过客户端游戏市场达到49.5%,成为游戏领域份额最大、增速最快的细分市场。同时,2016年,中国电子竞技游戏市场实际销售收入达到504.6亿元,占中国游戏市场实际销售收入的30.5%。中国电竞赛事也日渐完善,2016年全面赛事的奖金也已经超过3亿元。电竞已经成为整个游戏行业最具发展潜力的领域之一。此次完美世界所获六大奖项中,其中两项与电竞相关,三项与移动游戏有关,这不仅体现出完美世界在移动游戏与电竞游戏方面的强大实力,同时更显示了完美世界在主流游戏领域的领导力。

记者走访发现,除了上述片区在使用不锈钢材质的盲道,地铁中也十分常见。

每一位登上“书香塔山”舞台的朗读者,在登台之后都会成为大家关注的焦点。但最初并非每个人都有勇气走到台前,比如上等兵孟德飞。

打造精品,也是嘉实海外投资的一大思路。“我们只做最擅长、最专业的事,打造最优秀的产品。如果在某方面的专业度还不够,我们就不做。如果战略不清晰,涉及多方面资产,管理上就难以做到游刃有余。”他说。

紫光学大2月17日晚公告称,公司原定以发行股份并支付现金的方式购买天山铝业100%股权,经审慎考虑决定终止本次重大资产重组事项。

国际在线报道(记者 彭延媛):2018年ATP上海网球大师赛14日决出了最终冠军。14度大满贯得主、塞尔维亚天王德约科维奇两盘击败克罗地亚新秀丘里奇,第4次在此加冕,同时接近了年终世界第一的排名!今年恰逢上海大师赛十周年,10年来,这个亚洲最高水平的男子网球赛事给所有人都留下了美好回忆。

“从全球近百年的历史来看,核心资产正是美元资产。因为美国涌现了近百年来经济发展的主要创造力,包括计算机革命、信息革命、未来材料革命、生物革命。美元资产中,核心是成长支持型资产;其中谷歌、亚马逊等标的更是核心中的核心。”他表示。

□本报记者叶斯琦实习记者陈艺丹

董事会

切勿在床上吸烟,独居老人和醉酒者尤其应当注意。烟蒂必须在放入烟灰缸前完全掐灭。睡前做好检查,确保所有电器插头拔掉,燃气阀门关闭。同时,还要把卧室、客厅、厨房的门关上,这样即使睡着后发生火灾,也可阻止火势蔓延。

新华社照片,杭州,2018年12月13日 (体育)(2)游泳——短池世锦赛:徐嘉余晋级男子50米仰泳半决赛 12月13日,徐嘉余在比赛中。 当日,在浙江杭州举行的2018国际泳联世界短池游泳锦标赛男子50米仰泳预赛中,中国选手徐嘉余以23秒39的成绩晋级半决赛。 新华社记者翁忻旸摄

上海体育学院体育赛事研究中心赛事管理研究室主任陈锡尧表示,随着人们生活水平的不断提高,更多人有了进行小众水上运动的经济基础;另一方面,随着我国自然环境保护日益加强,水系治理成效不断显现,为更多人进行水上运动提供了自然条件。

嘉实海外投资在去年脱颖而出,主要是因为在QDII的两大“战场”——“近海”和“远海”都取得不俗的业绩。“在嘉实的海外布局中,‘近海’作战和‘远海’作战一直相互结合。”张自力告诉记者。

资产配置须把握核心资产

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